以太坊机器价格 MEV危机的逆转：如何与MEV共存进化？

传统上，以太坊网络一直由简单的“PGA（优先气体拍卖）”机制主导，这意味着出价最高的机器人将能够捕获 MEV 价值，但 Flashbots 的推出扭转了这种情况：交易排序市场与传统的区块空间市场分离，允许更有效的价格发现并帮助普通用户降低交易费用。 理论上，这应该很棒！ 但实际上，这是一场视觉噩梦。 甚至有人说这让矿工变成了“货币传送者”，或者让他们也“为黑客负责”！

一个建议是，矿工应该“装傻”，从技术或道德上忽略这一点，但这也不是一件容易的事！ 正如Phil Daian所说，能够提取MEV价值的矿工完全比不能提取或不提取MEV价值的矿工更赚钱，这使得他们能够从利润中控制更大比例的区块链安全。

上图：Polygon 链上的失败交易

当然，MEV 并非凭空存在，DeFi 领域也不是一成不变的。 我更多地将 MEV 视为一种进化压力，迫使不同的参与者要么进化要么死亡，而不是将 MEV 视为加密行业的生存风险。 对于应用程序开发人员、协议开发人员和区块链开发人员，MEV 为他们项目的未来发展提供了许多潜在的选择：

选项 1：翻转并死亡

从字面上看，这是不言而喻的。

选项 2：拥抱 MEV 并使其成为您自己的

对 MEV 的恐惧部分来自于你与矿工和机器人的“差异”：99% 的用户和协议开发者既不是矿工也不是机器人，所以你内心有一种被他人利用或操纵的感觉。 但是随着以太坊 2.0 的 PoS 和 L2s 扩容方案的推出，他们有自己的交易排序和交易确认系统，所以这两个群体的“重叠”会大大增加：如果这些额外的费用还给我（An Optimism）开发人员）或者对你（Rollup 开发人员）来说，那么 MEV 看起来仍然那么糟糕吗？

当然，必须有一个系统，其中 MEV 是协议开展业务的必要成本，也是系统自筹资金的方式。 我们甚至可以想象一个大型协议运行自己的 Rollup 链，该链上的 MEV 值直接进入协议的资金库。 对于dYdX和Loopring的交易撮合引擎等已经使用了某种链下交易排序机制的系统，不难看出，订单排序产生的一定比例的收益回馈给了协议开发者和代币持有者。口袋里。

选项 3：阻止 MEV

人们很聪明，对激励措施反应良好，我希望他们能通过改变产品生产方式对 MEV 创造的激励措施做出良好反应。 MEV的核心来源于以太坊的几个核心功能̶（不是bug）：

所有交易都存在于一个公共交易池（mempool）中等待打包成块；

这些交易所需的所有数据都是公开的；

任何用户都可以（通常）从这些公共交易中获取这些公共数据，并自己进行相同的交易。

MEV 问题的大多数解决方案都围绕着调整上述以太坊工作机制。

选项 3A：隐藏 MEV

如果交易不是直接进入公共交易池，而是私下发送给矿工，直到它们被包含在一个区块中，会怎样？ 这样，机器人就看不到它想要抢先交易的交易，因此就没有抢先交易的机会。

这种解决方案是很多应用开发者（如1inch、Archerswap）选择的路径，他们通过集成私有交易中继服务（如太极网络），甚至是对Flashbots稍作修改来获得类似的功能。 选择隐私交易的用户可以绕过公共交易池，直接将交易发送给矿工。

这种方法的额外好处是用户不必担心交易失败，因为矿工只有在交易成功包含在区块中时才会得到报酬！ 但这种方式最大的缺点显然是需要相信矿工本身不会抢占用户的交易，但在这方面，声誉和社会共识会再次暂时控制矿工。

上图：Tachi Network 用户绕过公共交易池，直接将私人交易发送到星火矿池。

开发者也可以将交易留在公共交易池中，但将交易内容设为私有。 这样，虽然机器人可以查看交易，但它们无法解密其内容，从而使交易有效地保密。 该技术由“Submarine Sends”首创，采用“commit-reveal”机制，让用户公开发送交易，同时保证交易不被抢占，可以方便地在DeFi应用中使用。

上图：Submarine Sends 允许用户发送私人交易，这些交易在被包含在区块中之前一直保持私密。

选项 3B：白名单地址

如果协议不允许任意随机地址获得这些 MEV 机会，而是限制对一组已知参与者的访问怎么办？ 交易仍然发送到公共交易池，但非白名单地址将被禁止复制。 当白名单地址中的地址捕捉到 MEV 机会时，它们也将不得不与抢先或清算的用户分享 MEV 收益，从而分散 MEV 价值。

这是像 KeeperDAO 和 BProtocol 这样的协议正在走的前进道路。 机器人被迫通过博弈论或编程与 DeFi 协议的用户分享 MEV 收益。 通过 BProtocol 协议和 KeeperDAO 的 kCompound，这些协议有效地接管了用户在借贷市场的位置，并加入少量抵押品作为缓冲，有效降低了用户的清算价格。 并且如果没有这个额外的缓冲，当用户的头寸通常会被清算时（比如当 ETH 价格跌至 2000 美元时，而不是跌至 1800 美元时），白名单机器人可以在上述 DeFi 协议中清算这些头寸，并且本次清算“罚金”的收益与被清算用户及协议其他用户共享。 由于这些头寸在其他协议（例如 Compound 或 Maker）中实际上是不可清算的，因此非白名单机器人实际上永远无法看到这些清算机会。 如果未来每个借款人（borrower）都将自己的仓位迁移到这样的协议中，那么几乎所有的链上清算 MEV 都会消失。

上图：通过限制对清算机会的访问，BProtocol 可以与用户共享清算费用。

但这种方法不必“DAO 化”并在许多用户或代币持有者之间分配奖励。 用户可以与个别公司签订协议，保护自己的头寸免受套利，用户只需直接支付少量费用。 DeFi Saver 将做 KCompound 在个人用户基础上做的事情； bloXroute 的 BackRunMe 等服务将“跟踪”用户的 AMM 交易，让用户分担交易造成的滑点。

选项 3C：进化

最终，今年的许多协议将无法在这个 MEV 时代以目前的形式存在。 上面的许多 MEV 解决方案都很粗糙，看起来更像是旧罐装新酒。

一些解决方案以太坊机器价格，例如 0x、1inch Limit Orders、Tokenlon 和 Hashflow 等询价 (RFQ) DEX，从一开始就设计为没有 MEV。 在RFQ模式下，用户会收到专门为其地址创建的订单（因为交易执行智能合约会阻止其他看到交易的用户执行交易），所以该模式的交易量在DEX总交易量中比例一直在上升。 通过聚合器实现的RFQ交易量已经超过了Uniswap V2、Curve和Sushiswap，如下图所示：

上图：RFQ类型的交易量已经超过了Uniswap V2、Curve和Sushiswap。 资料来源：沙丘分析

甚至更旧的系统也在升级以降低 MEV。 例如以太坊机器价格，Maker 采用了新的清算系统，从固定的清算奖金转变为荷兰式抵押品拍卖，允许用户以他们认为公平的价格购买抵押品，并减轻清算对被清算者的影响。 惩治。 其他协议（例如 Euler）也在研究类似的技术，例如“渐进式清算”（progressive liquidations）技术。 所有这些都减少了机器人之间为获取 MEV 价值而进行的激进的 gas 竞标。

展望未来

MEV 的未来是什么？ 从一个角度来看，我们可以根据当前的趋势做出预测，看看最终会发展成什么。

更像 DAO

限制机器人访问的协议创新将继续进行。 如果您需要成为 DAO（去中心化自治组织）的一部分才能在特定的 AMM（自动做市商）上进行交易怎么办？ 这样，像“三明治攻击”这样的作案者就很容易被发现、受到惩罚和驱逐出境。 您可以使用伪 miko 弹性系统（例如 ARCx 的“了解你的农民”ID 系统）来检查用户是否是真人（而不是机器人）。 如前所述，协议团队可以运行自己的链下交易排序系统，将 MEV 返回给代币持有者。

更公平的竞争环境

过去需要花费大量工程时间才能可靠地查看全球交易池数据。 现在，通过使用 bloXroute 和 Blockdaemon 等服务，机器人开发人员可以轻松地变得具有竞争力。 过去，需要复杂的 PGA 策略才能赢得 MEV 机会。 现在，bot 开发者可以直接在 Flashbots 上竞价，或者如果他们不喜欢 Flashbots，他们也可以使用 MiningDAO，这是一种开源和去中心化 Flashbots 捆绑拍卖的尝试。 也许在未来，一个共同的早期跟踪服务将与 Eth2 客户端一起发布该标准。

这一切是梦吗？

其中许多方案是可行的，因为矿工愿意并且能够利用交易排序来获得额外的费用收益。 但是如果以太坊切换到 PoS 会发生什么？ 如果像 Cosmos 这样的公共 PoS 链有任何指导意义，那就是 Eth2 的 PoS 权益池将主要由知名度高、遵守法规的知名玩家组成。 基于 Eth2 抵押合约地址，Eth2 似乎也在朝这个方向发展。 Coinbase 是否会冒着被 SEC 调查的风险从 Uniswap 交易员那里窃取几个基点？ 或者更糟的是，缩水 ETH 的资产价值？ 通过让矿工（验证者）走出黑暗，重组区块的市场急剧萎缩。

上图：Cosmos 验证器（左）和 Eth2 验证器（右）的组成。 注意两者的区别。

还有一种可能是，以太坊上的大部分经济活动都转移到了某个 Rollup 上，而这个 Rollup 本身就有可能赚取 MEV，如前所述。

考虑到 MEV 市场也可能因协议变更而萎缩。 例如，Uniswap V3 也因为交易滑点的减少而降低了 AMM MEV，从而降低了机器人套利用户交易的能力。 协议也可能开始使用 VDF（可验证延迟函数）来防止交易的游戏排序，例如 Solana 已经在其基础层确保交易按到达时间排序，或者只是将交易排序委托给诸如公平排序服务之类的 Chainlink 服务（ FSS，公平测序服务）。

最终，所有关于 MEV 的担忧以及以太坊将让位的断言似乎都为时过早。 对于每支新枪支，1,000 名销售人员和 1,000 名防弹衣制造商会蓬勃发展。

感谢 Saneel Srini、Zack Skelly 和 Rahul Bishnoi 的审阅。

*本文首发于Unitimes App*

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